供应链方面的典型例子是联邦快递。该公司在周二收盘后公布了第一季度财报。该公司未能实现盈利预期,并下调了全年利润预期,导致其股价在盘后交易中下跌逾4%。

联邦快递最终公布,截至8月的第一财季营运利润约为14.9亿美元。一年前,该公司的市值为16.4亿美元。如果不考虑450美元的通胀问题,营业利润可能为19.4亿美元。华尔街预计利润为17.6亿美元。此外,全年每股收益预期从21美元下调至约20.38美元。这不是一个很好的结果。

对联邦快递来说,劳动力是一个大问题。该公司在新闻发布会上表示:“由于劳动力市场受限,预计成本同比增长4.5亿美元,这对第一季度的运营业绩产生了负面影响。”想一想。

对投资者来说,联邦快递是煤矿里的一只金丝雀。这家公司的财务安排很奇怪。它的年度在五月结束。这使它成为首批报告数字并给出延伸至2022年预测的公司之一。劳动力市场面临4.5亿美元的不利影响,是投资者在10月份公布第三季度业绩时将会听到的各种问题的初步量化。联邦快递存在通货膨胀问题,该股价盘后下跌逾4%但这只是量化问题的开始。联邦快递首席运营官Rajesh Subramaniam在公司的收益电话会议上解释说,劳动力短缺也导致了额外的包裹递送和处理。成本和劳动力价格都在上升。

联邦快递并不是唯一一家面临这些问题的公司。劳工问题导致了其他行业的短缺,也导致了所有商品价格的上涨。美国劳工统计局8月份半成品生产者价格指数同比上涨23%。中间商品是指在最终消费者购买之前由企业买卖的商品。8月份,BLS制成品PPI同比上涨10.5%。当制成品价格涨幅低于零部件价格涨幅时,利润率就会受到挤压。

供应链问题也打击了销售。汽车零部件供应商Aptiv首席财务官约瑟夫•马萨罗在周二的投资会议上表示:“很难获得足够的库存来满足当前的需求,更不用说开始在供应链内建立库存平衡了。”汽车工业一直无法生产出足够的汽车来满足当前的需求。

全球汽车行业全年都在应对零部件短缺,情况并没有好转。周一,中国电动汽车生产商利汽车下调了第三季度的交付预期。

未来几个月,投资者将面临更大的波动。未来还会有更多的惊喜——就像联邦快递和李汽车公司的惊喜一样。

然而,供应链问题并不一定会扼杀牛市。一些需求并没有消失,只是转移到了未来的阶段。随着更多的人接种疫苗,一些与大流行相关的失业救济金到期,劳动力成本可能会正常化。事情会变得更好。

不过,现在是投资者屈服的时候了。这将是一段崎岖的旅程。

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