9月15日,风电板块早盘持续拉升,截至午间收盘,顺发恒业、节能风电等12股涨停,金雷股份、双一科技等多股纷纷跟涨。

9月10日举行的的第四届风能开发企业领导人座谈会上,国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示,下一步将在中东南地区重点推进风电就地就近开发,特别在广大农村实施“千乡万村驭风计划”等。

浙商证券预计风电下乡短期可新增50GW需求,长期可提供1000GW分散式风电潜力。国信证券也估计“千乡万村驭风计划”和老旧机组改造政策有望推动我国“十四五”期间年均风机需求从50GW提升至60-70GW,2023-2025年增长率有望从原来的10%提升至25%。

另据国信证券的测算,目前全国运行寿命十年以上的存量老旧风电机组装机约40-50GW,且大多分布在“三北”风资源优异的地区,考虑到上述“风电下乡+老旧风场改造”两项政策的确定性,国信证券预计“十四五”我国风机年均需求有望从50GW提高到60-70GW,其中2023-2025年增长率有望从原来的10%大幅提升至25%。

二级市场上,目前风电板块整体估值较低。当下,风电板块龙头企业估值整体水平不足20倍,核心锻件、铸件板块估值10倍左右,低于光伏行业25-40倍的估值。

万联证券指出,碳中和背景下,不考虑海外市场,基于风电行业25%的复合增速,按照PEG≈1估值,估值有待修复至15-20倍。该机构表示,今年风电行业业绩集中爆发,叠加行业目前估值较低,看好风电板块估值+业绩的戴维斯双击机会。

投资配置方面,华西证券推荐关注4条投资主线:

(1)风机大型化趋势明确,大型化风机应用推进度电成本降低。头部企业具备较强成本和产品技术优势,行业集中度有望提升,具备大型化制造能力的公司显著受益,重点关注塔筒、轴承、风机、叶片、铸件等环节;

(2)风电零部件国产替代意愿加强,关注轴承等关键零部件厂商的竞争优势和国产替代进展;

(3)海上风电开辟增量市场,关注受益于海上风电相关制造商;

(4)国内风电产业链和全球相比具备较强成本优势,随着国内风电产业链全球化推进,关注受益海外增量市场空间标的。

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