固定收益市场正在发出信号,表明美国联邦储备理事会将不得不比预期更早加息,这可能对股市造成冲击。

截至周三,两年期美国国债收益率已从11月初的0.5%升至0.64%。此举表明,投资者预计美联储将加息以遏制通胀。由于消费者需求飙升,供应链难以满足需求,通胀仍高于预期。

事实上,周三公布的美联储本月早些时候会议纪要显示,如果通胀居高不下,美联储成员准备提前加息。

这种信念正开始渗入企业和政府债券之间的信用利差。美国银行投资级公司债券指数显示,总体而言,与美国国债收益率之间的息差已从本月早些时候的0.89%升至0.94%,原因是投资者预期利率上调可能会减缓经济增长并给利润带来压力,因此纷纷逃离公司债券。市场认为美联储不久将不得不加息,这对股市意味着什么与此相一致的是,在经济较为敏感的行业,投资级公司债券相对于政府债券的信用利差正在上升。FactSet的数据显示,标准普尔500指数成份股制造企业发行的10年期国债收益率比10年期美国国债高出1.08个百分点,高于去年11月最低水平0.99个百分点的利差。能源类公司债券的息差已从去年11月的低点1.2个百分点升至1.41个百分点。

新英格兰投资和退休集团的财富顾问周三告诉《巴伦周刊》:“市场预计明年会有一到两次加息,这就是为什么你会看到信贷息差增加。”

尽管主要股指都已从历史高点回落,但这种情绪并未导致股市下跌超过5%。标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业股票平均价格指数分别较高点下跌0.1%、1.3%和1.7%。

但如果信贷息差继续扩大,痛苦就可能到来。“最终,这将悄悄回到股市,”哈维说。

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